Группа «Россети» официально объявила о завершении процесса присоединения к ПАО «ФСК ЕЭС». В результате на рынке появился новый крупнейший энергетический холдинг с едиными простыми акциями. Это событие можно рассматривать как возвращение к исторической модели, поскольку когда-то единая энергосистема страны была разделена, а теперь вновь консолидируется.
Согласно официальному сообщению компании, ключевые этапы реорганизации завершены. В Единый государственный реестр юридических лиц внесены записи о прекращении деятельности ОАО «Россети», а также ряда дочерних компаний, включая «Кубанские магистральные сети», «Томские магистральные сети» и «Дальневосточную управляющую энергетическую компанию — ЕНЭС». Все они были присоединены к ПАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (ФСК ЕЭС), которая стала их универсальным правопреемником.
В рамках сделки было размещено более 1,7 триллиона дополнительных акций ФСК ЕЭС. В эти бумаги были конвертированы акции присоединяемых обществ (за исключением «Кубанских магистральных сетей», которые уже полностью принадлежали ФСК). В итоге прямая доля Российской Федерации в уставном капитале объединённой компании составила 75,000048%.
Важным условием реорганизации было обеспечение доли государства на уровне не менее 75% плюс одна акция. Это было достигнуто, в том числе, за счёт выкупа части акций ФСК, принадлежавших «Россетям». Остальные размещённые акции сформировали отдельный пакет, который вместе с ранее выкупленными бумагами составляет около 6,65% уставного капитала новой компании.
Уставный капитал объединённого холдинга теперь составляет более 1 триллиона рублей, разделённых на примерно 2,1 триллиона обыкновенных акций номиналом 50 копеек. Торги основным выпуском акций под тикером FEES на Московской бирже возобновились с 11 января 2023 года. Торги дополнительными выпусками начнутся позже, после выполнения необходимых процедур.
Теперь «Федеральная сетевая компания — Россети» выступает как головная организация всей группы. Доли в других компаниях группы, включая 16 межрегиональных распределительных сетевых компаний, переведены на её баланс.
В компании подчёркивают, что значительное увеличение уставного капитала и условия конвертации не должны негативно повлиять на долгосрочных инвесторов обеих компаний, а, напротив, повысят привлекательность акций объединённого эмитента. Сделка не привела к росту долговой нагрузки, так как проводилась путём обмена акций.
Мнения экспертов: интеграция актуальна, но ждать результатов
Эксперты рынка в целом положительно оценивают консолидацию. Никита Донцов, руководитель группы коммуникаций «Влияние», считает этот шаг актуальным. Он отмечает, что «Россети» давно утратили статус «голубой фишки», и у новой компании есть шанс вернуть интерес инвесторов. По его мнению, исправлена историческая ошибка разделения единой энергоинфраструктуры, допущенная в начале 2000-х годов.
Евгений Локтюхов из ПСБ соглашается, что консолидация необходима для развития электросетевого комплекса, требующего масштабных инвестиций. Однако он указывает на возможные сложности: в связи с планами по увеличению капитальных затрат акции могут временно потерять привлекательность, а выплата дивидендов в ближайшие годы может быть приостановлена.
Дмитрий Пучкарев из БКС «Мир Инвестиций» также сохраняет сдержанные ожидания. Он обращает внимание на то, что компания готовится к масштабной инвестиционной программе, которая потребует значительных ресурсов и может привести к увеличению долга. В такой ситуации дивидендные выплаты могут быть существенно сокращены.
Финансовый аналитик Станислав Бовт напоминает, что когда-то акции РАО «ЕЭС России» были самыми ликвидными на бирже. После распада холдинга на множество компаний, теперь две крупнейшие из них вновь объединились. Рост котировок в первый день торгов на 10% отразил позитивный настрой инвесторов, однако к концу дня энтузиазм поутих.
«На мой взгляд, есть смысл дождаться конкретных операционных результатов объединения, — отмечает Бовт. — Важно понять, как улучшится управление, какой будет дивидендная политика и откуда возьмутся средства на крупные инфраструктурные проекты, например, на интеграцию энергосистемы Дальнего Востока. За этим энергетическим гигантом стоит внимательно наблюдать в первом квартале 2023 года».
Больше интересных статей здесь: Промышленность.
Источник статьи: «Россети» сообщили о завершении сделки по слиянию с «ФСК ЕЭС».