Компания VK (ВКонтакте) отчиталась о впечатляющих финансовых результатах за первый квартал 2023 года, продемонстрировав значительное увеличение доходов, особенно от рекламного бизнеса. Однако отчет вызвал неоднозначную реакцию на рынке, поскольку руководство компании решило не раскрывать данные о прибыли и других ключевых показателях эффективности, что создает зону неопределенности для инвесторов.
Согласно опубликованным данным, общий оборот VK в январе-марте 2023 года составил 27,3 миллиарда рублей, что на 39,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Наиболее динамично развивающимся направлением стала онлайн-реклама: выручка от нее взлетела на 67% в годовом выражении, достигнув 16,3 миллиарда рублей.
Драйверы роста: аудитория и ключевой сегмент
Основной вклад в финансовый успех внес флагманский сегмент «Социальные сети и контент-сервисы». Его выручка выросла на 47% и составила 21,5 миллиарда рублей. Этот рост напрямую связан с расширением пользовательской базы. Среднемесячная аудитория (MAU) ВКонтакте в России увеличилась на 11%, достигнув рекордных 81,5 миллиона человек. Более того, компания заявляет, что ее сервисами пользуются свыше 95% месячной аудитории всего российского интернета.
Еще один важный показатель — среднесуточная аудитория (DAU) — вырос на 17% и превысила 76 миллионов пользователей. При этом время, которое люди проводят в сервисах VK, увеличилось пропорционально, также на 17%.
Другие направления и скрытые данные
Самый высокий темп роста показал сегмент «Технологии для бизнеса» — плюс 55%. Однако в абсолютных цифрах его вклад пока невелик: всего 1,1 миллиарда рублей от общей выручки.
Обратите внимание: «Ростех» анонсировал скорое начало серийного выпуска обновленного многофункционального вертолета Ка-32А11ВС.
Несмотря на позитивные цифры по выручке, отчет вызвал вопросы у аналитиков. Компания впервые не предоставила полную отчетность по международным стандартам (МСФО), скрыв данные о прибыли (EBITDA), движении денежных средств и балансе. Для так называемых «компаний роста» фокус часто смещен с текущей прибыли на потенциал, однако динамика прибыльности остается ключевым индикатором эффективности бизнес-модели.
Аналитики отмечают, что столь резкий скачок рекламных доходов может объясняться несколькими факторами: низкой базой прошлого года, приобретением у «Яндекса» сервисов «Дзен» и «Новости», а также уходом с российского рынка западных конкурентов.
Реакция рынка и инвестиционные риски
Как отмечает старший аналитик Альфа-Банка Анна Курбатова, результаты производят «двойное впечатление». С одной стороны, выручка превзошла прогнозы на 5-16%. С другой — отсутствие полной отчетности создает информационный вакуум.
Дополнительную неопределенность вносит новость о планах VK по строительству дата-центров в Подмосковье и, возможно, в Ленинградской области. По данным «Ведомостей», стоимость этого проекта может составить от 20 до 40 миллиардов рублей, а срок его окупаемости пока неясен.
На фоне публикации отчетов депозитарные расписки VK в начале торгов показали рост до 4,7%, став лидерами дня. Однако во второй половине дня инвесторы начали фиксировать прибыль, и бумаги откатились от максимумов.
Технический анализ показывает неоднозначную картину. С ноября 2022 года акции компании не могут преодолеть сильное сопротивление в районе 500 рублей. Отсутствие прозрачных данных о прибыли и новых очевидных драйверов роста не дает уверенности в скором прорыве этого уровня.
«Основная область неопределенности в инвестиционном кейсе VK — это как раз динамика EBITDA и чистой прибыли, которую компания не раскрыла», — резюмируют аналитики БКС. Таким образом, несмотря на впечатляющий рост выручки, инвестиционная привлекательность компании остается под вопросом из-за недостатка финансовой прозрачности.
Больше интересных статей здесь: Технологии.
Источник статьи: VK объявил о сильном росте рекламной выручки в первом квартале, но не разгласил данные по прибыли.