Ключевой идеей, прозвучавшей на совещании президента с правительством, стало утверждение о необходимости усиления роли государства в инвестиционной сфере. В современных условиях оно должно выступать не только ведущим инвестором, но и создавать условия для привлечения частного капитала, а также гарантировать надежность вложений.
Встреча, посвященная инструментам поддержки инвестиций, прошла на фоне понимания особой важности этой задачи в текущий период. Президент Владимир Путин подчеркнул, что поддержание инвестиционного уровня является одной из ключевых задач, особенно актуальной сегодня.
Государственные инвестиции и координация монополий
Обсуждение началось с ряда оперативных вопросов, но центральной темой стал доклад министра экономического развития Максима Решетникова. Особое внимание было уделено Фонду национального благосостояния (ФНБ). С 2014 по 2020 год из фонда было выделено 750 млрд рублей на 11 проектов, причем более 20% этих средств уже вернулись в бюджет с процентами. Важно, что каждый рубль из ФНБ привлек четыре рубля частных инвестиций. В 2022 году было принято решение профинансировать 14 новых проектов на общую сумму 1,5 трлн рублей, включая крупные инфраструктурные объекты, такие как автодороги и развитие железнодорожного восточного полигона.
Министр также затронул вопрос инвестиционных программ естественных монополий (железные дороги, энергосети, трубопроводы), на которые приходится около 20% всех инвестиций. Было предложено координировать и утверждать эти программы на уровне правительства для обеспечения синхронности в развитии смежных отраслей, особенно в условиях переориентации грузопотоков.
Еще одним значимым инструментом являются инфраструктурные бюджетные кредиты регионам. В ближайшие четыре года на эти цели планируется выделить 1 трлн рублей, что, по оценкам, может привлечь до 10 трлн рублей частных инвестиций и создать около 300 тысяч рабочих мест. От регионов и инвесторов ожидается ответственное выполнение взятых обязательств.
Привлечение частного капитала: гарантии и новые механизмы
Хотя роль государственных инвестиций велика, они составляют лишь около 16% от общего объема. Основной капитал должен поступать от бизнеса. Однако сегодня на инвестиционную активность влияют несколько негативных факторов: снижение спроса в экспортно-ориентированных секторах, уменьшение собственных средств компаний и рост общей неопределенности, сдерживающей долгосрочные вложения.
В ответ на эти вызовы Минэкономразвития предлагает усилить роль государства как «инвестора последней инстанции». Задача — не только финансировать инфраструктуру, но и снижать риски для частных инвесторов. Для этого разрабатываются специальные механизмы:
1. **Соглашения по защите и поощрению инвестиций (СЗПИ):** В их основе лежит «дедушкина оговорка» — гарантия неизменности условий реализации проекта на весь его срок. Механизм также предусматривает компенсацию затрат на инфраструктуру за счет будущих налоговых отчислений. ВЭБ.РФ уже рассматривает около 70 заявок по этой схеме.
2. **«Фабрика проектного финансирования»:** Этот инструмент, реализуемый при участии ВЭБ.РФ, уже поддерживает 17 проектов на 750 млрд рублей. Для расширения его возможностей предлагается снизить минимальную долю собственных средств инвестора, разрешить предоставление гарантий вместо прямого финансирования и упростить процедуры для действующих компаний.
3. **Государственные гарантии:** Для повышения их привлекательности предлагается создать механизм безотзывных гарантий, который избавит банки от необходимости формировать дополнительные резервы и сделает кредитование под такие гарантии более доступным.
4. **Новые инициативы:** Среди них — инвестиционные тарифные льготы для беспошлинного ввоза оборудования в приоритетные отрасли, модернизация механизма промышленных кластеров для импортозамещения, а также предоставление Корпорации МСП статуса организации госсектора для удешевления кредитов малым и средним предприятиям.
Текущие вызовы и недостающие элементы пазла
Несмотря на обширные планы, эксперты указывают на существующие проблемы и нерешенные вопросы. Хотя инвестиции в основной капитал в первой половине 2022 года показали рост, это во многом связано с завершением проектов, начатых ранее. В 2023 году может последовать спад. Общий уровень инвестиций за последние годы остается низким для развивающейся экономики, а их структура неравномерна: заметно сократились вложения в социально значимые сектора, такие как сельское хозяйство, пищевая и легкая промышленность.
Санкционное давление привело к уходу многих иностранных инвесторов, хотя некоторые, особенно в энергетическом секторе, продолжают сотрудничество. Российским компаниям приходится переориентироваться на внутренние источники финансирования и азиатские рынки капитала. Однако, как отмечают аналитики, для привлечения капитала из «дружественных» стран необходимы схемы защиты от вторичных санкций, которые пока не разработаны.
Критики указывают, что в представленных планах не хватает комплексных, кардинальных мер: глубоких реформ для повышения монетизации экономики, масштабного развития финансового рынка и решения валютных рисков для иностранных инвесторов. Пока инициативы выглядят как набор точечных инструментов без единой интегрированной стратегии. Для настоящего инвестиционного прорыва требуется более скоординированный и смелый подход, выходящий за рамки бюджетного стимулирования и «тонкой настройки» существующих механизмов.