Первое IPO в этом году завершилось успешно: книга заявок на акции Genetico была переподписана в 2,5 раза, а с началом вторичных торгов бумаги подорожали на 40% и достигли «планки»
Genetico — одна из крупнейших компаний, предлагающих медико-генетические услуги, в том числе внедрение инновационных методов диагностики и лечения. Конечным бенефициаром компании является основатель и генеральный директор Института стволовых клеток человека (ИСКЧ) Артур Исаев.
Последние три года компания убыточна: в 2020 году балансовый убыток составил 48,7 млн рублей, в 2021 году — 136 млн рублей, в 2022 году — 78 млн рублей. По данным аналитиков БКС, за последние пять лет выручка колебалась от 312 до 400 млн рублей.
На первый взгляд, такие результаты не должны были вызывать энтузиазма у инвесторов, но это утверждение было бы верным, если бы речь шла о компании-производителе. «Генетико» следует отнести к сектору молодых инновационных компаний, где убыточность — нормальное явление. Инвесторы же ожидают от таких эмитентов взрывного роста выручки и капитализации в случае разработки уникального препарата или технологии, а также выхода на новый рынок.
Именно для дальнейшего развития компании нужны были деньги, и она решила получить их через первичное публичное размещение акций (IPO). По информации компании, средства планируется направить на развитие генетических сервисов в России, выход на зарубежные рынки, регистрацию собственных тест-систем, а также создание кандидатов в геннотерапевтические препараты для лечения орфанных заболеваний (редких заболеваний, от англ orphan — бездомный, сирота).
Компания выставила на продажу 10 млн акций или 12% капитала компании по цене 17,88 рубля за штуку. Кроме того, были проданы акции допэмиссии, а не доли нынешних акционеров.
проведение IPO через допэмиссию, а не вывод действующих акционеров, всегда позитивно для эмитента. Потенциальные инвесторы интерпретируют такую схему следующим образом: акционеры верят в будущее своего бизнеса и не собираются его покидать.
Московская биржа включила акции Genetico в сектор «Рынок инноваций и инвестиций», изначально созданный для продвижения инновационных компаний с большим потенциалом роста. Для инвесторов это интересно тем, что при владении акциями компаний данного сектора сроком более одного года полученная прибыль вычитается из налогообложения.
Заявки на покупку акций Genetico вчера были приняты на Московской бирже. Книга заявок была переподписана в 2,5 раза, компания продала акции по 17,88 рубля за штуку и получила вожделенные 178,8 млн рублей. При этом, как сказано в сообщении эмитента, все заявки были удовлетворены в размере не менее 30%, а заявки до 100 тысяч рублей - полностью. Таким образом, уже вчера было понятно, что спрос на акции Genetico явно превышает предложение. Это привело к тому, что сегодня, когда началась вторичная торговля бумагами, их котировки выросли на 40% от открытия гэпа и достигли «планки» 25 032 руб.
Обратите внимание: Продажа и изготовление высококачественных шатров в компании RoyalTent.
Дальнейший рост бумаги сегодня ограничен правилами Московской биржи.Резкий рост Genetico в первые минуты торгов после появления на бирже не является аномалией, особенно при сильном переподписке стакана. Многие спекулятивные инвесторы выходят на IPO с расчетом продать бумаги на 15-20% дороже в первый день торгов.
Но сегодня эмитент и организатор размещения - "Алор Брокер" - более чем отблагодарил инвесторов. Акции добрались до бара утром, и не думают от него отступать. Таким образом, любой, кто хотел зафиксировать 40-процентную прибыль за день, мог это сделать.
Основной объем торгов пришелся на первый час, когда оборот составил 25,7 млн рублей. После этого оборот стал резко падать и с 15 до 16 часов по Москве составил 366 тысяч рублей. Это означает, что желающих продавать бумагу практически нет, и завтра она, скорее всего, продолжит расти.
Трудно выделить какие-либо объективные причины такого увеличения количества бумаги. Возможно, инвесторы пропустили IPO — размещение Genetico было первым в этом году. Не исключено, что многие обратили внимание на «маму» Genetico, ИСКЧ, котировки которой выросли почти вдвое с начала этого года. Также возможно, что эмитент и организатор просто недооценили бизнес.
Пока сложно прогнозировать дальнейшую динамику Genetico.
«Сфера здравоохранения представлена на российском рынке достаточно узко, поэтому расширение списка статей по данной отраслевой специализации, конечно, приветствуется. На наш взгляд, у Genetico хорошее будущее, учитывая ожидаемое в течение нескольких лет включение ее высокотехнологичных диагностических продуктов в ОМС. При этом инвесторы должны учитывать, что чем меньше эмитент, тем выше риск вложений», — прокомментировала ситуацию «Эксперту» аналитик ФГ «Финам» Зарина Саидова.
Аналитики БКС предупреждают: если вы покупаете акции в составе долгосрочного портфеля, вы должны быть готовы к высокой волатильности и резкому росту цен как с новостями, так и без них. При этом устойчивый, стабильный рост «Генетики» не гарантирован. Если посмотреть на акции ИСКЧ, то после IPO в 2011 г они 9 лет болтались в очень волатильном боковом тренде, и только в 2020 и 2021 гг показали значительный рост, составивший ок. 200% в год. Однако в прошлом году компания потеряла почти половину заработанной капитализации и восстановила эти убытки только в апреле 2023 года.
Больше интересных статей здесь: Технологии.